国海良时期货：11月5日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭（Al99.70）现货含税均价为20830元/吨，相比前值上涨50元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为5168元/吨，相比前值上涨59元/吨；
　　2.期货：沪铝价格为20855元/吨，相比前值上涨60元/吨；氧化铝期货价格为4991元/吨，相比前值下跌47元/吨；
　　3.基差：沪铝基差为-15元/吨，相比前值下跌85元/吨；氧化铝基差为-41元/吨，相比前值上涨97元/吨；
　　4.库存：截至11-04，电解铝社会库存为58.5万吨，相比前值下跌1.2万吨。按地区来看，无锡地区为17.7万吨，南海地区为20.3万吨，巩义地区为6.7万吨，天津地区为2.4万吨，上海地区为3.2万吨，杭州地区为3.8万吨，临沂地区为2.4万吨，重庆地区为2万吨；
　　5.利润：截至10-29，上海有色中国电解铝总成本为19493.58元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1306.43元/吨；
　　6.氧化铝：现在从矿端、供应端、需求端均可反馈出氧化铝基本面偏紧，矿有问题仍然是这一轮盘面炒作的主要因素，供减需增给与氧化铝价格向上的驱动。我们认为当前价格或已接近技术面顶部但不改基本面偏强的事实，回调会有但不深，偏强走势至少可以看到春节前，但3-4月的远月合约可尝试轻仓做空。
　　7.电解铝：从基本面角度来看，供应不减，但需求也在增加，难出单边大涨行情，成本支撑依然强势，且这样一轮行情电解铝跟涨氧化铝乏力，或先于氧化铝回落，可轻仓试空。

(责任编辑：简儿)

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